Musk geen garantie op duurzaam zitje
De indexsamensteller S&P Dow Jones Indices heeft Tesla uit een belangrijke korf met duurzame aandelen geknikkerd. Tesla-topman Elon Musk greep dit aan om zwaar uit te halen naar ESG-beleggen, dat hij een ‘scam’ noemt. Boerenbedrog, vrij vertaald.
Eerst een woordje uitleg: de S&P500 is een korf met 500 belangrijkste aandelen uit de Verenigde Staten. Het is ook de belangrijkste graadmeter voor de Amerikaanse beurzen.
De samensteller van die korf, het bedrijf S&P Dow Jones Indices, maakt ook allerlei duurzame varianten van datzelfde mandje aandelen. Het is in de voornaamste duurzame variant, de S&P500 ESG, dat Tesla zijn zitje verliest.
Opname in een duurzame index als de S&P500 ESG is belangrijk omdat veel fondsen deze korf aandelen kopiëren of er bedrijven uit selecteren. Lid zijn van de graadmeter betekent dus dat er meer aandacht naar je aandeel gaat.
Musk trok op Twitter – waar anders? – stevig van leer. Hij klaagde onder meer aan dat de oliereus Exxon wel een plaatsje kreeg in de index. Dat lijkt misschien een terechte verzuchting, maar dat is het niet. Of toch niet noodzakelijk. We leggen graag uit waarom.
Meer dan milieu
Ten eerste zullen weinig mensen de impact van Musk en ‘zijn’ Tesla op de doorbraak van de elektrische wagen ontkennen. Amper enkele jaren geleden leek elektrisch rijden een niche te blijven of iets voor de verre toekomst. Vandaag is er geen autoproducent die geen elektrische wagens ontwerpt. Die snelle omslag is grotendeels de verdienste van de rijkste man op aarde.
Op het vlak van sociaal beleid en goed bestuur is Tesla niet onbesproken
Maar die verdienste geeft hem niet automatisch en voor eeuwig en altijd recht op een zitje in de duurzame index. Dat zit zo. De plaatsten worden toegekend op basis van ESG-scores. Voor zo’n ESG-score wordt niet alleen naar de impact van het bedrijf op het milieu (E) gekeken, maar ook naar het sociaal beleid (S) en goed bestuur (G). En op die laatste twee domeinen is Tesla niet onbesproken.
Volgens de samenstellers van de index is Tesla niet voldoende transparant, bijvoorbeeld over zijn uitstoot en over een aantal ongelukken met zijn geautomatiseerde besturingssystemen. Bovendien zijn er aanklachten over racisme en discriminatie op de werkvloer en weigerde Musk tijdens de pandemie aanvankelijk om een fabriek te sluiten. Critici verweten hem zo de gezondheid van zijn personeel in het gedrang te brengen. En zo zijn er nog een pak kleinere en grotere voorvallen, met al dan niet topman Elon Musk in een hoofdrol.
Best-in-class
Wie echt wil begrijpen waarom Tesla zijn zitje in de S&P500 ESG is verloren moet onder de motorkap kijken van de index. Die gebruikt een Best-in-Class-strategie. Dat betekent dat de korf is samengesteld uit aandelen die in hun sector het beste scoren op het vlak van ESG.
Dat Musk zijn plaatsje verliest betekent dus in de eerste plaats dat er andere autoproducenten zijn die beter scoren. Dat Exxon wel deel uitmaakt van de index betekent alleen dat het bedrijf bij de betere scoort in zijn sector.
Geen uitsluiting
Als duurzame belegger mag je zeker vinden dat oliebedrijven geen plaats verdienen in je portefeuille. Er zijn veel duurzame beleggers die er zo over denken. Maar dan moet je een uitsluiting-strategie gebruiken. Daarmee ban je bepaalde activiteiten en sectoren bij voorbaat uit je portefeuille.
De S&P500 ESG-index doet dat niet. De korf bevat alle sectoren die ook van de gewone S&P500 deel uitmaken, maar alleen die bedrijven die best scoren op een aantal ESG-criteria. Concreet telt de ESG-index zo maar 307 leden in plaats van de 500 in de gewone index. Er is dus een selectie gebeurt op bepaalde duurzaamheidcriteria, maar olie werd niet (volledig) uitgesloten.
Het is dus daar dat Musk de bal misslaat. Dat hij uit de boot valt, wil niet zeggen automatisch dat ook alle oliebedrijven aan de kant moeten. De kritiek van de flamboyante ingenieur en zakenman toont dus vooral een gebrekkig inzicht in hoe ESG-scores werken en worden gebruikt.
De hele saga benadrukt voor ons twee belangrijke punten:
- Je moet altijd goed nagaan hoe een fonds of een index is samengesteld en welke strategieën om duurzaam te beleggen worden toegepast.
- Het is belangrijk dat je zelf bepaalt wat voor jou duurzaam beleggen hoort te zijn.
Wil je meer weten over de verschillende strategieën om duurzaam te beleggen, de samenstelling van duurzame indexen en fondsen of over hoe je de duurzaamheid van een bedrijf kan beoordelen, neem dan zeker eens een kijkje naar onze e-learning.
Reacties